近日，广(guǎng)发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期的(de)板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业(yè)、交运和通(tōng)信。

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