财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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