5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(qí)中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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